Gelecek hafta, ABD Başkanı Donald Trump’ın mütekabiliyet esasına dayalı gümrük vergisi planı piyasa gündeminde öne çıkacak. Ayrıca, ABD’de açıklanacak istihdam verileri, euro bölgesindeki önemli enflasyon verileri ve Avustralya Merkez Bankası’nın faiz kararı da yatırımcılar tarafından yakından takip edilecek.
1. HERKES İÇİN GÜMRÜK VERGİSİ
Trump, gümrük vergileri de dahil olmak üzere kapsamlı ticaret politikalarını açıklayacağı 2 Nisan’ı “Kurtuluş Günü” olarak nitelendirdi. ABD’nin ithalatında uygulanacak %25 oranındaki ek gümrük vergisi planı, Trump’ın öngörülemez ticaret politikalarının bir başka örneği olarak değerlendiriliyor.
Bu gelişmeler, yeni bir fabrika açmaktan tatil planlamaya, yatırım portföyü yönetiminden iş dünyasında alınan kararlara kadar birçok alanı etkiliyor ve karmaşık bir hale getiriyor.
Beyaz Saray’dan gelen son mesajlar, Trump’ın daha hedefe yönelik bir yaklaşım benimseyebileceği konusundaki umutları artırarak piyasalardaki endişeleri bir nebze azalttı. Bu durum, dolara ve ABD borsa endekslerine kısıtlı bir destek sağladı.
Ancak, yatırımcılar arasındaki belirsizlikler hâlâ devam ediyor.
2. ABD TARIM DIŞI İSTİHDAM VERİSİ
ABD ekonomisinin geleceği, önümüzdeki Cuma açıklanacak aylık istihdam verileri ile test edilecek. Reuters’in anketine göre, Şubat ayında 151,000 artış kaydeden tarım dışı istihdamın Mart’ta 128,000’e düşmesi bekleniyor.
İstihdam artışındaki bu yavaşlama, ekonominin resesyona girmediği yönünde yatırımcılara bir güven verebilir. ABD Merkez Bankası (Fed) faiz vadeli işlem sözleşmeleri, yıl sonuna kadar en az iki faiz indiriminin fiyatlandığını gösteriyor.
Ayrıca, Trump’a yakın isimlerden Elon Musk’ın federal çalışan sayısını azaltma çabası verilerin nasıl etkileneceği açısından dikkat çekiyor. Musk’ın hükümet verimliliği girişimi kapsamında, 2.3 milyon çalışanı bulunan federal iş gücünden on binlerce kişi işten çıkarıldı veya teşvik paketiyle ayrılmayı kabul etti.
3. OLDUĞU GİBİ DEVAM
2025’in ilk çeyreği gelecek hafta Pazartesi günü sona erecek. Bu çeyrekte yaşanan gelişmeler öyle önemli oldu ki deneyimli yatırımcılar dahi nelerin olabileceğini tahmin edemedi. Trump’ın açıklamaları hemen her konuya etki etti. Küresel piyasalara yıllardır yön veren büyük teknoloji şirketleri, bu süreçte trilyonlarca dolar kaybetti.
Altın fiyatları rekor kırarken, dolar da bu çeyreği %4 civarında bir düşüşle kapatmaya hazırlanıyor. Avrupalı savunma şirketlerinin hisseleri, ABD’nin Avrupa’ya askeri desteğinin artık garanti altına alınamayacağını yansıtmasıyla değer kazandı. ABD dış politikasındaki kaymalar, Çinli teknoloji şirketlerinin hisselerine de olumlu yansıdı.
İkinci çeyreğin de ilk çeyrekten çok farklı olmayacağı tahmin ediliyor. Yeni çeyrek başladığında, Trump mütekabiliyet esasına dayalı gümrük vergisi planının ayrıntılarını açıklayacak. Yatırımcılar bu açıklamanın bir resesyonu tetikleyip tetiklemeyeceğini merakla bekliyor.
4. ECB’NİN İKİLEMİ
Salı günü açıklanacak euro bölgesi enflasyon verileri, Nisan ayında Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz indeklerini düşürüp düşürmeyeceğini öngörmeye çalışan yatırımcılar için kritik bir gösterge olacak.
Piyasalarda son günlerde daha kararlı bir yükseliş yaşanırken, ECB’nin 17 Nisan’da gösterge faiz oranını %2.25’e düşürme ihtimali %80 olarak fiyatlanıyor. Ancak ECB yetkilileri, piyasalara kıyasla daha farklı bir görüş sergiliyorlar.
Yeni faiz indirimleri için doğru zamanın ne zaman olacağı konusu, yatırımcıların gündeminde. Şu anda, Trump’ın 2 Nisan’da açıklayacağı gümrük vergilerine yoğunlaşılmış durumda.
Otomotiv sektörü için beklenen yeni gümrük vergileri, Avrupa’nın ekonomik tahminlerini de belirsiz hale getirdi. Piyasa katılımcıları, Almanya’nın kamu borçlanma reformu ve Avrupa’nın savunma sektöründeki büyük yatırım projelerinin enflasyon üzerindeki etkisini yanıtlamaya çalışıyorlar.
Örneğin, Fransız BNP Paribas, gelecek yıl ECB’nin faiz oranlarını artırmasını bekliyor.
5. FAİZLERİ İNDİRELİM AMA ŞİMDİ DEĞİL
Avustralya Merkez Bankası, 2020 yılından bu yana gerçekleşecek ikinci faiz indirimine hazırlanıyor. Enflasyonun beklentilerin altında seyretmesi ve iş gücü piyasasındaki beklenmedik düşüş, bu ihtimali artırdı.
Yine de yatırımcılar, Avustralya Merkez Bankası’nın 1 Nisan’da yapacağı toplantıda faizleri sabit tutması yönünde öngörülerde bulunuyorlar.
